Piyasa, ECB’nin faiz oranlarını düşürme konusunda büyük merkez bankalarına liderlik etmesini bekliyor
Mali piyasalar Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) Cuma günü yapacağı faiz indirimine hazırlanırken, ECB’nin, Euro Bölgesi ekonomisini durgunluğun eşiğinde destekleme politikasını yumuşatan ilk büyük merkez bankası olacağına dair spekülasyonlar var. dayanıklı ABD.
Geçtiğimiz hafta para piyasası yatırımcıları, enflasyonun düşmesi ve son faiz oranlarındaki artışların ekonomik büyümeyi yavaşlatması nedeniyle ECB, ABD Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) 2024’ün ikinci yarısında para politikasını gevşetmeye başlayacağını varsaymıştı. Ancak Salı günü açıklanan verilerin Avro Bölgesi enflasyonunun Ekim ayında beklenenden daha belirgin bir şekilde düşerek son iki yılın en düşük seviyesine gerilediğini göstermesiyle bu görünüm değişti. Eş zamanlı olarak ekonominin üçüncü çeyrekte daralması yılsonunda resesyon ihtimalini artırdı.
Yatırımcılar büyük merkez bankalarının faiz artırımlarını tamamladıklarına güvenirken, piyasanın dikkati artık faiz indirimlerinin ne zaman başlayacağına odaklanmış durumda. Yatırımcılar şu anda ECB’nin faiz oranlarını Nisan ayına kadar 25 baz puan düşürme ihtimalini kabaca %80 olarak fiyatlıyor; bu, geçen hafta Temmuz ayında tamamen beklenen bir hareketti. Ayrıca gelecek yıl daha fazla kesinti öngörüyorlar ve 2024 yılı sonuna kadar dört adet 25 baz puanlık indirimle çekirdek mevduat faizinin %3’e düşürülme ihtimalinin %50’den fazla olduğunu belirtiyorlar.
BNY Mellon (NYSE: BK) Yatırım Yönetimi baş ekonomisti Shamik Dhar şunları söyledi: “Avrupa ekonomisi açıkça zayıflıyor ve oldukça keskin bir şekilde zayıflıyor. Faiz oranlarının Avrupa’da zirveye çıktığına inanmak için ABD ve İngiltere’den daha fazla neden var” Piyasalar da bu görüşte birleşiyor.” “
BoE’nin perşembe günü faiz oranlarını sabit tuttuğu ve yakın gelecekte faiz indirimi yapmayacağını açıkladığı İngiltere’de yatırımcılar gevşeme bahislerini artırdı ve şimdi 2024’te iki faiz indirimi bekliyor. Ancak BoE’nin daha yavaş hareket etmesi bekleniyor. Daha kalıcı enflasyon nedeniyle emsallerine göre daha yüksek.
Buna karşılık ABD ekonomisi, üçüncü çeyrekte neredeyse %5 büyüyerek resesyon uyarılarına meydan okumaya devam etti. Son dönemde Fed’in faiz indirimine dair bahisler artarken, yatırımcılar 2024’te muhtemelen Haziran ayında başlayacak üç faiz indirimi bekliyor ancak yine de Fed’in 2024 sonundaki ana faiz oranının beklentilerden yaklaşık 50 baz puan daha yüksek olacağını tahmin ediyorlar. Temmuz ayının sonunda.
ECB Başkanı Christine Lagarde geçen hafta ABD Hazine tahvil getirilerindeki artışın, bankanın Temmuz 2022’den bu yana ilk kez faiz artırımlarını duraklatması nedeniyle Euro Bölgesi finansman koşullarını sıkılaştırdığını kabul etti.
Ancak bazı yatırımcılar, şahin merkez bankaları tarafından defalarca yanıltılan piyasaların gergin davrandığı ve yeni bir tahvil satışı riskiyle karşı karşıya olduğu konusunda uyarıyor.
Danske Bank’ın baş analisti Piet Christiansen, Avrupa Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine ilişkin beklentilerin artık bir “felaket ve karamsarlık” senaryosunu yansıttığını söyleyerek şunları ekledi: “Bunu haklı çıkaracak şey, Avrupa ekonomisinin tamamen çökmesi olacaktır.”
Lagarde geçen hafta faiz indirimlerini tartışmak için henüz erken olduğunu söylerken, şahin politika yapıcılar 2024’ün ilk yarısında faiz indirimine yönelik bahisleri “tamamen yanlış” olarak nitelendirdi.
ECB, fiyat artışlarının güçlü, hizmet enflasyonunun ise istikrarlı seyrini sürdürdüğünü vurguluyor. Hamas-İsrail savaşı, büyük ölçüde enerji ithalatına bağımlı olan Avro Bölgesi için daha büyük bir risk oluşturuyor ve burayı yüksek petrol fiyatlarına karşı daha savunmasız bırakıyor.
Önümüzdeki ilk faiz indirimini bekleyen Goldman Sachs Asset Management stratejisti Gurpreet Gill, “Piyasalar arası bazda Avrupa faiz oranlarının ağırlığı altındayız. Bunun nedeni, piyasanın hala gelecek yıl için ECB’nin çok fazla gevşemesini fiyatladığını düşünüyoruz” dedi. Eylül.
Bazıları ise artan faiz indirimi beklentilerinin ECB için bir uyarı olduğunu ve ECB’nin, büyük ölçüde enerji fiyatları ve iç talepten kaynaklanan enflasyona tepki vermek için oranları çok fazla artırarak Fed’i kovalamak için agresif bir şekilde hareket ettiğini söyledi.
TS Lombard’ın küresel makro genel müdürü Dario Perkins, “Avrupa’nın bizim sahip olduğumuz faiz oranlarıyla dayanabileceğini düşünmüyorum, bu yüzden (ECB) çok ileri gitti. Umarım oldukça hızlı bir şekilde düzeltirler” dedi. ECB en azından yatırımcıların gelecek yıl bekledikleri kadar güçlü. Faiz oranlarını düşürmek zorunda kalacağını da sözlerine ekledi.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zeka desteğiyle oluşturulmuş, tercüme edilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şartlar ve Koşullarımıza bakın.
